美联储又加息75基点！美元“顺风顺水”，10国集团货币却很大压力

发布时间：2025-07-08 23:29:23 来源：春回大地网 作者：知识

来源：金十数据

美联储宣布连续第四次加息75个基点，顺风顺水鲍威尔称终端利率水平将高于此前预期，美联美元这一言语引起市场巨震，储又前美联储主席格林斯潘表示，加息基点即使美联储政策制定者放慢或停止当前的国集加息行动，未来一年货币政策对美元而言仍然是团货“顺风”，并认为美元能成为一种更好的大压保值资产。

对于强势的顺风顺水美元，认为，美联美元与其他发达市场同行相比，储又美国更有可能避免衰退，加息基点美元的国集强势可能会持续一段时间，而与美国经济密切相关的团货新兴市场货币将表现出色，墨西哥比索和巴西雷亚尔是大压首选。

虽然美联储可能已发出美国利率将达到更高峰值的顺风顺水信号，但有些投资者预计，美联储已经进入的加息的“第二阶段”，并认为美联储将更加谨慎的收紧政策。这一基金更是削减了对美元的多头押注，并增加了美债的久期。

前美联储主席：明年货币政策顺风将继续助涨美元缩表是“房间里的大象”

前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan） 周三表示，即使美联储政策制定者放慢或停止当前的加息行动，未来一年货币政策对美元而言仍然是“顺风”。

现任Advisors Capital Management高级经济顾问的格林斯潘周三写道：

“即使如一些预言家所预期的那样，美国通胀将在2023年上半年达到顶峰，美联储可以放慢甚至停止加息步伐，但美元仍将获得货币政策的助力。”

格林斯潘指出，美元的上涨是由美联储相对于许多同行而言更为激进的紧缩路径所推动的。彭博美元现货指数今年已飙升逾13%，包括日元、英镑和欧元在内的货币兑美元跌至数十年低点。

美联储周四凌晨连续第四次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%的区间，以遏制40年来最热的通胀。相比之下，欧洲央行目前的存款利率为1.5%。

格林斯潘还表示，就未来美元持续走强的驱动因素而言，美联储每月削减950亿美元的资产负债表（即量化紧缩）可能是“房间里的大象”。

注：“房间里的大象”指的是一些非常显而易见的，可是却一直被忽略的问题。

格林斯潘写道：

“预计美元供应量将稳步下降，这一事实使其成为一种更好的保值资产。”

高盛：强美元之下，首选做多这些货币

高盛集团表示，在美联储变得强硬之后，与美国经济密切相关的新兴市场货币将表现出色。

包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在一份报告中写道，与其他发达市场同行相比，美国更有可能避免衰退，美元的强势可能会持续一段时间。这意味着与世界最大经济体有联系的发展中国家能够很好地抵御利率上升和对全球经济衰退担忧加深的影响。

策略师写道，投资者应该“寻找与美国经济增长前景密切相关、但受亚洲和欧洲潜在波动影响有限的货币”，并补充说，墨西哥比索和巴西雷亚尔是首选。将美国视为最大贸易伙伴的巴西和墨西哥，在积极提高利率以抑制通胀的同时，以高收益吸引了投资者。巴西雷亚尔和墨西哥比索是今年表现最好的新兴货币之一，兑美元汇率分别上涨超过8%和4%。

随着美元因美联储警告美国利率将高于早先预期而上涨，基金经理可能会更加有选择性地投资新兴市场资产。这可能会给已跌至纪录低位的印度卢比等货币带来麻烦。

高盛建议使用新兴国家和另外九个G10国家的低利差货币为做多巴西雷亚尔和墨西哥比索提供资金。高盛还建议投资者寻找具有良好利差的货币，并瞄准美元集团的“新手”——这些货币在美元普遍走强的情况下表现良好。他们写道：

“识别有弹性的新兴货币的第二种方法是，找出那些相对于其历史而言，在交易中对美元普遍上涨具有弹性的新兴市场货币。”

策略师表示，从这个角度看，巴西雷亚尔和墨西哥比索再次表现强劲。

美联储周期进入新阶段这一基金削减对美元的多头押注

美联储可能已发出美国利率将达到更高峰值的信号，但有些投资者预计，美联储将在此时更加谨慎的收紧政策。

一直在减少美元多头押注的M G Investments估计，美联储正在进入加息周期的“第二阶段”，在新的阶段里，美联储将考虑到最近的加息，以及相关货币政策对经济活动的滞后影响。

“尽管美联储仍依赖数据，并致力于抗击通胀，但在未来加息问题上可能会更加谨慎。我们一直在为承担外汇风险的基金减少美元敞口，同时随着时间的推移逐渐增加美债久期。”

今年以来，随着美联储大举加息，美元一路走高，但随着交易员试图把握美国政策的前景，美元的命运现在悬而未决。美联储主席鲍威尔周三表示，官员们正在监测政策的滞后效应，此言震惊了市场，但随后又迅速补充称，考虑暂停紧缩周期“还为时过早”。

在周三的利率决定之前，道明证券的策略师指出，美元对加息的敏感性已经下降，而澳大利亚国民银行有限公司表示，决定美元命运的是美联储加息轨迹的速度和“旅程”，而不是最终的终端利率。

M G Investments管理着约4400亿美元资产，随着美国国债收益率攀升，该公司也在投资组合中增加了美债久期。Chartres表示，尽管美国国债收益率可能会在此基础上小幅上升，但“鉴于货币政策的调整已经发生，目前的情况似乎更为平衡。”

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