|
研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 南华期货研究所 王茜 投资咨询证号：Z0016168 金融期权波动率每日观察 商品期权波动率每日观察 一、南华 期权策略跟踪 行情判断：50ETF波动加剧 期权持仓：买入1手50ETF4月购2.95、期货期权买入1手50ETF4月沽2.9、日报卖出1手50ETF4月购3.0、南华卖出1手50ETF4月沽2.85 图1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、期货期权金融期权数据 上个交易日，日报金融期权隐含波动率回落，南华历史波动率维持高位，期货期权期权定价偏低。日报认购期权隐含波动率下降，南华近月期权隐含波动率小幅上升，期货期权市场短期情绪偏谨慎。日报南华50ETF期权波动率指数是南华27.15，南华沪深300期权波动率指数是期货期权26.93，南华期权波动率指数小幅变化，日报股指延续震荡走势，市场情绪得到修正，但短期不确定性仍存，建议投资者构建卖出鹰式组合策略。 图2.1：50ETF期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图2.2： 50ETF期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图2.3：华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图2.4：华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图2.5：嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图2.6：嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图2.7：沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图2.8：沪深300股指期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图2.9：南华50ETF期权波动率指数： 资料来源：南华研究 图2.10：南华沪深300股指期权波动率指数： 资料来源：南华研究 三、商品期权数据 昨日商品期权整体标的走势来看，伴随着原油价格的日内大幅上涨，商品标的纷纷走强。从商品期权隐含波动率的角度来看，随着标的的走强，、能化等板块都呈现出一定的升波行情，但幅度有限。黑色、有色维持波动率分化状况。 图3.1：豆粕期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.2：玉米期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.3：铁矿石期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.4：PVC期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.5：塑料期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.6：聚丙烯期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.7：白糖期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.8：PTA期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.9：甲醇期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.10：菜粕期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.11：动力煤期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.12：铜期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.13：铝期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.14：锌期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.15：黄金期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.16：橡胶期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.17：棉花期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 图3.18：LPG期权近20日隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind，南华研究 |