豆神教育离奇暴涨背后：资产出售疑云重重，“高仿东方甄选”带货成色难辨

发布时间：2025-07-08 15:59:28 来源：春回大地网 作者：综合

炒股就看，豆神东方带货权威，教育专业，离奇及时，暴涨背后全面，资产重重甄选助您挖掘潜力主题机会！出售成色

《科创板日报》6月20日讯（北京 记者 胡家铭） 6月20日，高仿因东方甄选直播间爆红带动股价爆火的难辨港股新东方在线（HK：01797），开启了股价回调。豆神东方带货截至6月20日收盘，教育新东方在线港股报16.98港元/股，离奇相较上一个交易日累跌32.08%，暴涨背后若相较32元左右的资产重重甄选股价高点，则是出售成色蒸发了一半左右。

不过，高仿相较港股的新东方，A股创业板的（SZ：300010）仍然延续了6月10日以来的暴涨势头，仅6月20日一天即在午后拉出19.96%的一字涨停，截至6月20日收盘，报6.73元人民币/股。相较3.02元/股的起点，豆神虽然没有创下新东方在线一周暴涨8倍的江湖传说，但也实现了股价翻倍的创举。

消息面上，公司于2022年5月27日披露了《豆神教育科技（北京）股份有限公司重大资产出售报告书（草案）》等相关文件，公司目前正在推进出售北京立思辰新技术有限公司100%股权暨重大资产出售相关事项；公司目前正在推进出售北京立思辰新技术有限公司100%股权暨重大资产出售相关事项，而今日公司刚就深交所的问询出具关注函回复。

公告显示，豆神教育就公司旗下直播电商业务开展情况、占公司收入比例、合规性等相关问题作出回答。但《科创板日报》记者经过调查发现，即便是有“直播电商概念”在身，豆神教育距离其问询函回复中描述的直播电商业务，仍然存在不小的距离，且此前放出的资产出售业务，仍有诸多疑点不明。

从创业板首批挂牌股光环，到K12在线教育的“华丽转身”

公开信息显示，立思辰创立于1999 年1月，以售卖复印机之类的办公设备及耗材起家，后来开展起文印外包服务，主营业务涵盖文件管理、信息安全等等。2009年10月，立思辰作为创业板首批300家上市公司在深交所挂牌上市，从SZ300010的股票代码，或许还能一窥当时公司首批创业板上市的荣光。

但好景不长，上市之后不久，立思辰的主营业务——信息安全陷入发展瓶颈，股价亦开启下跌模式，“跌”则思变，至此立思辰开始了通过收购转型的道路，10年间，公司斥资超过49亿元收购了超过20家教育服务公司。

在此过程中，教育业务占据公司营收比重逐渐超过80%，让原本是主业的信息安全越发黯然失色。有基于此，公司在2018年将相关信息安全资产作价5.1亿打包卖出，与此同时，公司也以4.81亿元收购了窦昕作为CEO的中文未来51%股权，而后又继续收购余下10%，2018年的11月，立思辰又以7亿收购来剩余的中文未来39%股权，实现100%控股，由此中文未来成为立思辰的全资子公司。

而这只是公司押注K12在线教育赛道的第一步。2019年6月，立思辰任命窦昕出任总裁，并将立思辰大语文更名为豆神大语文，2020年7月13日，立思辰再次发布公告，将上市公司名称从立思辰更名为豆神教育。在更名同时，公司还发布了13亿的定增预案。

同时，豆神剥离信息安全资产的脚步仍然没有停止。如2020年12月，豆神教育作价2.5亿出售子公司江南信安的100%股权，而此前公司收购的价格高达4.04亿，在出售公司公告披露后，还因“高买低卖”被市场广泛质疑。

有此“珠玉在前”，今年5月27日，公司宣布拟出售旗下立思辰新技术有限公司100%股权予海南链众易通网络科技有限公司时，照样掀起了不小的波澜。其原因在于，相比此前的高买低卖，此次立思辰新技术科技有限公司截至去年底的账面价值为2.33亿，但评估值则增至3.87亿，增值率达65.73%。

据公司公告中的资产评估报告，本次立思辰新技术有限公司资产包中还包括一宗土地使用权，若结合近年来楼市变化情况，产生65%左右的溢价并不难理解。不过相较于此前卖出的公司资产，双减之后的豆神教育，此时处置公司，与卖地别无二致。

一场大型“东方甄选模仿秀”？

虽然从股价上涨的日期来看，豆神教育是因为跟新东方在线一样拥有直播电商业务而受到市场重视，而事实上，豆神教育入局直播电商的时间却是早于新东方在线。根据6月20日的问询函回复，从2021年10月起，公司董事长窦昕带领核心成员进驻抖音，通过抖音等平台发布短视频分享文学文史知识，传播中国文化，同时以直播带货的方式为用户提供多品类的课程和产品，协助提升用户及其家庭的文学素养。

截止本回函披露日，公司在回函中宣称，自己已打造近100人的主播矩阵，形成一个强有力的文史文化输出团体，使公司在直播平台上做到品牌推广及产品销售20小时覆盖；同时立足公司自身产品，成立了选品团队，研发并挖掘有价值的产品推荐给公众；并积极与外部知名主播合作，借助其粉丝效应，推广公司产品。

若从直播数据来看，根据豆神教育给深交所的回函，截至回函日，公司抖音平台粉丝（合计）总数为1，269.9万，快手平台粉丝总数为348.6万，2022年度截止回函日此项业务销售额为1.49亿元。但《科创板日报》调查发现，问题就出在这个1.5亿的销售额上。

据直播电商数据监测平台热浪数据，豆神旗下包括豆神甄选在内，共有10个矩阵账号。其中以杨木兰@豆神天美星的粉丝数最多，为672.4万，窦昕本人的抖音账号——窦昕@豆神天蝎星的粉丝数在矩阵账号中位列第三，为122万左右。

值得注意的是，在10个账号中，除了上述三个超过百万的账户与接近20万粉丝的豆神网校抖音账号，余下6个矩阵号粉丝数量均未超过15万。同时，从粉丝总数来看，豆神教育目前在抖音平台上的11个矩阵账号，前述四个主要矩阵号粉丝即超过1133万，余下数个账号加总，粉丝总数则在1172.6万，与豆神教育公告中的抖音账号官方粉丝数存在70万左右的差异。

同时，热浪平台数据显示，上述11个抖音账户中，粉丝数最多的杨木兰@豆神天美星在180天内，也就是豆神教育官方统计口径中的2022年度，共计直播带货场数为137场，场均销售额15.7万元，换言之，豆神教育矩阵中以粉丝数计运营最好的账号，半年的GMV为2150.9万元。值得一提的是，拥有50.7万粉丝的豆神甄选账户，在热浪数据上并未查询到历史带货数据，极有可能没有在该账户上开展直播电商业务。

《科创板日报》记者据此整理了豆神教育10个矩阵号半年的销售数据发现，豆神教育10个矩阵号中目前只有5个为启用状态（即有历史带货数据），且在6月20日当天，10个账号只有窦昕和窦昕伴学两个账号处于直播状态。因此，豆神教育在公告中宣称所谓“公司在直播平台上做到品牌推广及产品销售20小时覆盖”从直播状态来看，并不属实。

同时，从销售额来看，豆神教育在抖音上五个带货公众号，共计半年销售额为1.0057亿元人民币左右。在热浪数据平台显示无误的前提下，这意味着剩下快手300多万粉丝，需要承载豆神教育5000万的销售额。

但《科创板日报》记者搜索快手发现，若以豆神、豆神教育、豆神大语文等关键词搜索，目前只能显示豆神教育CEO窦昕的个人快手账号和以豆神LOGO作为头像，以“大语文文学素养”命名的快手账号，二者合计不超过50万粉丝。

同时，上述窦昕个人账号的快手小店豆神时代总销售量不过287件，即便加上“大语文文学素养”的894件销售额，无论如何计算，都无法达到5000万元的GMV。同时，其在公告中称，截至本回函日，自营店铺销售额占总销售额的比例为98%。因此，在抖音5个直播账户，大多数停播，半年GMV将将过亿的前提下，豆神教育在快手，无论如何都无法凭借50万粉丝的两个账户，创造出半年5000万的销售额。

正因如此，结合目前豆神直播矩阵的活跃状况，及公告中宣称的GMV与记者调查结果的差异，不难看出豆神教育在直播电商业务上的数据层面，公告与事实存在不小的差异。《科创板日报》记者就此事发送采访邮件至豆神教育官方邮箱，截至发稿未收到明确答复。

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